王家琪;徐筱雯;

• 1:南京财经大学金融学院
• 2:南京财经大学金融学院 江苏南京210003
• 3:江苏南京210003

摘要(Abstract)：

本文主要研究中国股票市场在每天的交易时段是否存在特定的价格模式,如果存在某种模式,那么意味着可以建立某种获利的交易策略。基于日内交易价格模式建立的获利策略可以验证效率市场假说。本文利用有关指数每30分钟的收盘数据进行了研究,研究表明中国股票市场存在着系统性的日内交易价格模式。在整个交易期间股票收益遵循着近似U形分布的特点,对所有的指数而言,收益在10:00时统计上显著为负,在收盘时显著为正。因此基于这些研究结果的交易策略可以产生比单纯的"买入并持有"策略产生更高的收益,同时风险还大为降低。文章最后对上述现象给出了一个可能的解释。

关键词(KeyWords)： 高频数据;日内交易价格;弱式有效市场;交易策略;买入并持有

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目(项目编号:05JD790039)

作者(Authors): 王家琪;徐筱雯;

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