- 王周伟;柳闫;
以中央城镇化工作会议精神与《国家新型城镇化发展规划2014—2020》为指导,本文选取反映新型城镇化发展规划理念的五个一级指标、十九个二级指标、五十八个三级指标,收集全国31个省1994年至2012年的数据,利用因子扩展的面板向量自回归(FAPVAR)模型及其结构脉冲响应分析与方差分解分析方法,在考虑分类指标相互作用的情况下,系统地确定各大类指标的权重,构造了新型城镇化发展指数。它可以全面系统地反映中国各省市新型城镇化建设的进展情况。
2015年01期 No.191 1-7+73页 [查看摘要][在线阅读][下载 197K] - 原小能;周伟;
中间需求增加带来服务业市场规模扩大,进而带来产出增长,同时,服务业的低生产率特征又使其难以通过提高生产率来满足产出增长,因此,中间服务需求增加会带来服务业就业增长。利用我国1987—2007年投入产出表的面板数据进一步分析了中间服务需求扩张对不同服务行业就业增长的影响。结果表明:中间服务需求增长引致知识密集型服务就业增加,劳动密集型服务行业就业减少;鲍莫尔效应在我国服务业中仍然存在,但从细分行业看,仅在劳动密集型的批发和零售贸易、餐饮业中比较显著。
2015年01期 No.191 8-13页 [查看摘要][在线阅读][下载 116K] - 沈琳;
本文基于1995—2011年中国25个省份的数据,实证分析了技术创新对中国高技术产品出口复杂度的影响,结果表明:技术创新可以提高中国高技术产品的出口复杂度,技术创新对医药制造业的影响最大,其次为电子及通讯设备制造业、医疗设备及仪器仪表制造业和电子计算机及办公设备制造业。同时,技术创新对高技术产品出口复杂度的影响取决于地区的经济发展水平和出口规模,地区经济发展水平越高,出口规模越大,技术创新对出口复杂度的影响也就越大。
2015年01期 No.191 14-19页 [查看摘要][在线阅读][下载 108K] - 蔡冬青;周长富;
全球价值链分工下企业乃至地方产业集群均被以片段的形式嵌入到全球价值链中,地方产业获取利益的多少由其国际市场势力决定,这就决定了我国地方产业集群在开展海外直接投资时必须考虑国际市场势力的构建。集群式海外直接投资是拓展地方产业国际市场势力的有效途径,通过成本分担机制、风险分担机制、集群优势集中机制、内部耗散规避机制以及信息分享机制促进国际市场势力的拓展。为了使得这些机制得以有效发挥作用,需要转变地方产业海外直接投资的主体,注意不同主体之间的协同合作,并需要政府提供政策支持。基于江苏电子信息产业的实证考察也支持本文的这一观点。
2015年01期 No.191 20-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 96K]
- 丁明明;于成永;
利用我国商业银行2008—2013年的546个观测值,本文通过普通最小二乘回归和分位数回归的实证结果对比分析了资本结构与其影响因素之间存在的关系,并针对这些因素相应地提出了一些银企经营和行业政策的建议。为了确保结果的稳健性,本文将全样本分为上市银行与非上市银行两个子样本,结果基本一致。实证结果表明:规模正向影响资本结构,盈利能力、存贷比、资本充足率负向影响资本结构,成长性、第一大股东性质和资产担保价值对资本结构影响不显著;股权集中度对上市银行的资本结构影响不明显,对非上市银行产生正向影响。通过对比分析实证结果发现,"打铁还需自身硬"的道理适用于银行资本结构理论,即盈利能力对银行资本结构的影响最为明显。因此,银行应提高经营水平,使资本结构保持在合理的水平上。国家应当加强对大规模的银行的监管,还应通过监管工具(存贷比、资本充足率)调控银行业整体的资本结构。
2015年01期 No.191 25-32页 [查看摘要][在线阅读][下载 136K] - 张川;王宏勇;
基于投资者对期货市场信息反应的非对称性,本文运用非对称消除趋势波动分析法,以玉米、豆粕、强麦和棉花为研究对象,研究我国农产品期货价格对数收益率序列上升和下降趋势的状态特征。结果表明,收益率序列上升和下降趋势具有非对称性,上升和下降趋势的农产品价格对数收益率序列均具有分形特征。同时,运用多重分形消除趋势波动分析法和多重分形谱分析法,研究我国农产品期货日收盘价对数收益率的结构特征。结果表明,农产品价格收益率序列具有多重分形特征,强麦、棉花、玉米、豆粕的多重分形强度依次减弱,意味着相应期货产品的投资风险逐步降低。
2015年01期 No.191 33-40+108页 [查看摘要][在线阅读][下载 1474K] - 程超;赵春玲;
本文采用Bankscope数据库64家小银行2003—2012年的面板数据,论证了信用评级技术对中小企业信贷可获性、中小企业不良贷款率和银行经营绩效的影响,以及该影响随时间如何变化。研究结果表明:(1)信用评分贷款技术对中小企业信贷可获性有显著的正向影响,且影响程度不随时间而变化;(2)信用评分技术对银行中小企业不良贷款率影响显著为负,但随着时间的推移,该效果减弱;(3)信用评分技术的采用在初期对银行利润有负向影响,随着时间的推移,其对银行利润的正向影响逐渐开始显现。
2015年01期 No.191 41-48页 [查看摘要][在线阅读][下载 197K] - 房婧;王勇;
土地流转是近年土地经营权改革真正探索的问题,但是基于土地流转的"土地承包经营权抵押贷款"因其先天不足,发挥作用的空间相比传统的抵押贷款规模较小。本文讨论了土地经营权抵押贷款的可行性和存在的风险,认为可以在严格选择借款人和抵押人、审慎选择用于抵押的土地承包经营权、合理确定贷款金额和期限等方面做好工作。
2015年01期 No.191 49-52页 [查看摘要][在线阅读][下载 84K] - 翟永会;胡伊琳;
提高年金基金投资收益、保证年金保值增值是企业年金制度缓解养老危机的关键所在。鉴于此,通过对国外年金投资理论模型的溯源批判、对现有国内外年金基金投资优化模型演变的脉络梳理、对实证研究及结论的探寻,指出现有研究之不足,并对未来的研究进行展望,为我国年金基金投资管理研究提供参考。
2015年01期 No.191 53-59页 [查看摘要][在线阅读][下载 117K]
- 陈沉;陈言妙;杜萌;
盈余信息质量关系到投资者的切身利益和资本市场的稳定发展,近年来证券监管者、分析师、外部投资者、媒体等越来越关心会计信息质量,特别是盈余信息质量;机构投资者作为外部股东的代表,其不断发展是否提高了中小股东的话语权、对上市公司资本结构的不断调整和完善发挥的作用如何,是近年来的研究热点。盈余管理行为普遍存在的环境下,机构投资者持股能否抑制管理层机会主义行为呢?机构投资者是和管理层合谋获取私有收益还是相互制约呢?过去研究没有得到统一的结论。本文基于2007—2009年深沪A股上市公司数据,基于产权性质下的盈余管理视角研究机构投资者是否持股、持股比例及机构投资者类型在不同产权类型的企业中,对管理层机会主义行为产生的影响,本文对投资者保护、公司治理结构的完善、股权结构调整及会计信息质量的提高具有一定参考意义。
2015年01期 No.191 74-86页 [查看摘要][在线阅读][下载 171K] - 石大林;
本文以2002—2011年716家上市公司为样本,运用动态面板的System GMM估计方法,同时控制了三种内生性,研究了管理者薪酬绩效敏感性、交互效应与公司风险承担间的关系。研究发现,管理者薪酬绩效敏感性与公司风险承担正相关,而且其对公司风险承担的作用受管理者薪酬水平和公司财务弹性的影响。在公司风险承担方面,管理者薪酬绩效敏感性与管理者薪酬存在互补效应,管理者薪酬绩效敏感性与公司财务弹性存在替代效应。
2015年01期 No.191 87-95页 [查看摘要][在线阅读][下载 138K] - 李琳;
学术界关于薪酬差距和组织绩效关系的研究主要有锦标赛理论和行为理论两个学派,这两种理论形成了争锋相对的观点。大部分学者主要分析了公司高管内部的薪酬差距和公司绩效的关系,却忽略了公司内部其他低级别的高管人员和普通员工的薪酬差距对公司绩效的影响。本文运用了我国2010—2013年沪深两市上市公司的数据,通过实证研究,检验了公司内部薪酬差距和公司绩效的关系。结果发现,我国上市公司高管内部的薪酬差距、其他高管和员工之间的薪酬差距都对公司绩效有正向影响作用,支持锦标赛理论,这对激励管理层提高公司绩效水平具有重要的启示。
2015年01期 No.191 96-100页 [查看摘要][在线阅读][下载 106K] - 常丽娟;屈雯;
随着市场化进程的逐步推进,我国的资本市场也相应趋于完善与成熟。在金融自由化、股市开放化这一大背景下,越来越多的拥有良好发展前景、卓越管理水平与优异企业绩效的本土企业开始受到来自全球各地投资者的青睐。那么,这些投资者眼中的"绩优股",其成功的秘诀到底是什么?又是什么使得其长久的立于不败之地?本文以2013年上证A股相关数据为样本构建模型,通过对股权集中度、控股股东行为对企业绩效影响机制的研究,得出控股股东行为在股权集中度对企业绩效的影响中起部分中介作用的结论,以期为进一步提升企业绩效提供支持。
2015年01期 No.191 101-108页 [查看摘要][在线阅读][下载 129K] 下载本期数据